मजबूत लॉन्ग टर्म के बीच RBI करने जा रहा यह ऐलान

HSBC का बोलना है कि हिंदुस्तान का लॉन्ग-टर्म आउटलुक मजबूत बना हुआ है और इंवेस्टमेंट साइकल मध्यम अवधि में तेजी की ओर बढ़ने का अनुमान है। इसे इंफ्रास्ट्रक्चर और मैन्युफैक्चरिंग में सरकारी निवेश, निजी निवेश में तेजी और रियल एस्टेट साइकल रिकवरी से समर्थन मिलेगा।

शुक्रवार को जारी रिपोर्ट के मुताबिक, रिन्यूएबल एनर्जी और इससे जुड़ी सप्लाई चेन में अधिक निजी निवेश, हाई-एंड टेक्नोलॉजी कंपोनेंट्स के स्थानीयकरण और हिंदुस्तान के तेजी से विकास को सपोर्ट करने के लिए ग्लोबल सप्लाई चेन का अधिक सार्थक हिस्सा बनने की आशा है।

25 BPS कटौती की उम्मीद

डेट आउटलुक के बारे में रिपोर्ट में बोला गया है कि जनवरी में देखी गई तीव्र गिरावट के बाद फरवरी में मुद्रा स्तर में RBI के नीतिगत कदमों – एफएक्स खरीद/बिक्री यूएसडी स्वैप विंडो के कारण सुधार हुआ।

रिपोर्ट में संभावना व्यक्त किया गया है, “वास्तविक अर्थव्यवस्था ने, अब तक ग्लोबल डेवलपमेंट के प्रति लचीलापन दिखाया है। विकास-मुद्रास्फीति के आंकड़ों, एमपीसी की पिछली नीति कार्रवाई और एमपीसी के मिनटों के आधार पर, हमारा मानना ​​है कि RBI-MPC अपनी अप्रैल नीति में एक और 25 बीपीएस कटौती करेगा, जबकि अपनी लिक्विडिटी रणनीति पर चुस्त और लचीला बने रहना जारी रखेगा।” तीसरी दर कटौती में महंगाई, मानसून आउटलुक और ग्लोबल डेवलपमेंट जून नीति बैठक में जाने वाले प्रमुख इनपुट होंगे।

इससे पहले फरवरी की आरंभ में रिजर्व बैंक ने रेपो दर में 25 बेस‍िस प्‍वाइंट की कटौती की थी। बेसिस प्वाइंट में कटौती से आमलोगों के लिए सस्ते ब्याज दरों पर लोन मिल सकेगा।

मार्केट करेक्शन के बाद वैल्यूएशन में कमी

रिपोर्ट में कहा गया है, “हालिया सुधार के बाद, निफ्टी की वैल्यूएशन अब इसके 5/10-वर्ष के औसत के अनुरूप है। हम अधिक मजबूत मीडियम टर्म ग्रोथ आउटलुक द्वारा समर्थित भारतीय इक्विटी पर रचनात्मक बने हुए हैं।”

निफ्टी अब 18.1 गुना, वन-ईयर फॉरवर्ड प्राइस टू अर्निंग रेश्यो पर कारोबार कर रहा है। यह अब अपने 5-वर्षीय औसत से 7 फीसदी कम है और अपने 10-वर्षीय औसत के अनुरूप है। जनवरी और फरवरी में तेज सुधार के बाद मिडकैप और स्मॉलकैप स्पेस में वैल्यूएशन में भी कमी आई है।

नीतिगत दरों को क्यों है कम करने का प्रयास?

रिपोर्ट के अनुसार, भू-राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण ग्लोबल मैक्रो एनवायरमेंट चुनौतीपूर्ण बना हुआ है। हिंदुस्तान के लिए, वित्त साल 2025 की तीसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि रेट सुधरकर सालाना आधार पर 6.2 फीसदी हो गई है।

रिपोर्ट में बोला गया है, “हमारा मानना ​​है कि गवर्नमेंट ने केंद्रीय बजट में इनकम टैक्स दरों में कटौती के जरिए निजी खपत में मंदी को आंशिक रूप से संबोधित करने का कोशिश किया है। हालांकि, निजी पूंजीगत व्यय में वृद्धि जरूरी होगी क्योंकि सरकारी पूंजीगत व्यय में कमी आ रही है।”
केंद्र गवर्नमेंट के पूंजीगत व्यय में अब वित्त साल 2025 में सिर्फ़ सालाना आधार पर 7 फीसदी और वित्त साल 2026 में सालाना आधार पर 10 फीसदी की वृद्धि होने की आशा है। आरबीआई भी अब नीतिगत दरों को कम करने का कोशिश कर रहा है।